Gas e petrolio: se la Russia diventa debole

La Russia è riuscita a riparare rapidamente le sue raffinerie, come Tatiana Mitrova della Columbia University e Sergey Vakulenko del Carnegie Endowment for International Peace spiegano in un articolo su Foreign Affairs. Ma Mitrova e Vakulenko mettono in guardia sui costi a lungo termine: “Il Cremlino è determinato a prevenire carenze visibili [di benzina] che potrebbero minare la fiducia della popolazione, ma gli strumenti su cui fa affidamento – divieti di esportazione, margini fissi, sussidi – stanno ingessando il settore [energetico] nella stagnazione. Le raffinerie russe sono ora costrette a operare con scarsa autonomia di mercato; molte stanno rimandando le decisioni di investimento ‘a dopo la guerra’. Le raffinerie sono ancora in funzione, ma con manutenzione differita, riparazioni di emergenza affrettate e un arretrato crescente di problemi di sicurezza ed efficienza. Il risultato non è il collasso, ma un silenzioso degrado (…) Alla fine, è molto probabile che le raffinerie russe si deteriorino sotto il peso di ripetuti shock e sclerosi istituzionale: una metafora silenziosa ma rivelatrice dell’economia di guerra russa stessa” (https://www.foreignaffairs.com/russia/slow-death-russian-oil).

Questo sta accadendo in un contesto di eccesso globale di offerta di petrolio, che ha abbassato i prezzi (https://blogs.worldbank.org/…/oil-market-glut–surging…) e intaccato le entrate russe. Il mese scorso, le entrate fiscali russe derivanti dalle vendite di petrolio e gas sono diminuite del 27% rispetto all’anno precedente (https://www.themoscowtimes.com/…/russias-oil-revenues…). Tsvetana Paraskova scrive per OilPrice.com: “Previsori, banche d’investimento e analisti prevedono che l’eccesso di offerta globale di petrolio farà scendere i prezzi del petrolio tra la fine di quest’anno e l’inizio del prossimo, con l’accumulo di scorte nei principali centri di determinazione dei prezzi. L’opinione generale sembra essere che un eccesso di offerta travolgerà presto il mercato. Ma le stime sull’entità di tale eccesso variano, spaziando da un super eccesso di offerta di proporzioni record ad aumenti più modesti delle scorte nel periodo di domanda storicamente più debole del primo trimestre di ogni anno” (https://oilprice.com/…/Markets-Scramble-to-Assess-the…).